Чем бонды отличаются от UST?
UST (U.S. Treasury securities) – это категория государственных ценных бумаг, выпущенных Министерством Финансов Соединенных Штатов. Они включают в себя казначейские векселя, казначейские облигации и казначейские ноты.
Эти инструменты являются одним из наиболее надежных инвестиционных средств, так как они обеспечиваются полной верой и доверием федерального правительства США, которое имеет высший кредитный рейтинг и исторически всегда выполняет свои долговые обязательства.
Бонды же могут быть различных видов и выпускаться разными эмитентами, включая корпорации, муниципальные власти и иностранные правительства. У каждого из этих эмитентов будет свой уникальный кредитный рейтинг и, следовательно, разный уровень риска. Вот основные отличия:
- Эмитент:
- UST: Выпущены и обеспечены федеральным правительством США.
- Бонды: Могут быть выпущены частными компаниями, муниципальными или иностранными правительствами.
- Кредитный риск:
- UST: Практически нулевой кредитный риск, так как подразумевается, что правительство США всегда сможет выполнять свои долговые обязательства.
- Бонды: Кредитный риск может варьироваться от очень низкого до очень высокого в зависимости от эмитента и экономической ситуации.
- Доходность:
- UST: Обычно предлагают более низкую доходность по сравнению с корпоративными или муниципальными бондами, так как они считаются менее рискованными.
- Бонды: Доходность корпоративных или муниципальных бондов обычно выше, что отражает более высокий уровень риска.
- Налогообложение:
- UST: Проценты, выплачиваемые по ценным бумагам UST, обычно облагаются федеральным налогом, но освобождаются от штатных и муниципальных налогов.
- Бонды: Корпоративные бонды облагаются налогом как на федеральном, так и на штатном уровнях, тогда как доходы от муниципальных бондов могут быть освобождены от федеральных налогов и, в некоторых случаях, от налогов штата эмиссии.
Итак, U.S. Treasury securities – это специфический вид государственных бондов США с их уникальными условиями и характеристиками, тогда как термин «бонды» является более широким и охватывает весь спектр долговых ценных бумаг, выпускаемых различными юрисдикциями и организациями.
Как коррелируют бонды и UST?
Бонды (облигации) и U.S. Treasury securities (UST) коррелируют в нескольких ключевых аспектах, поскольку они оба являются формами долговых инструментов. Однако есть и важные отличия между ними. Вот несколько аспектов, в которых они могут коррелировать и различаться:
- Формы займа: И бонды, и UST являются способами для заимствования средств. Эмитенты выпускают эти инструменты для привлечения капитала, а инвесторы покупают их, предоставляя капитал в обмен на регулярные процентные платежи и возврат основной суммы долга в будущем.
- Безопасность инвестиций: UST считаются одними из самых безопасных инвестиций в мире, так как они обеспечиваются полной верой и доверием правительства США, которое имеет высшую кредитоспособность. Когда инвесторы чувствуют небезопасность или переживают за свои инвестиции в период экономической нестабильности, они часто покупают UST как «безопасное убежище». Бонды, выпущенные другими эмитентами, такими как корпорации или иностранные правительства, могут иметь более высокий уровень риска, в зависимости от их кредитоспособности.
- Доходность: Теперь, когда речь заходит о доходности, существует обратная корреляция между UST и многими другими видами бондов. В общем случае, поскольку UST считаются безопасными инвестициями, они обычно имеют менее высокую доходность по сравнению с корпоративными бондами или бондами развивающихся рынков. Это означает, что когда инвесторы ищут более высокий доход, они могут стремиться к покупке бондов с более высоким уровнем риска, что повышает доходность этих бондов, в то время как спрос на UST может упасть.
- Взаимная зависимость: Рынок UST влияет на всю финансовую систему, включая рынки других бондов. Например, изменения в процентных ставках, устанавливаемых Федеральной резервной системой США, часто отражаются на доходности UST. Эти изменения, в свою очередь, могут воздействовать на общий уровень процентных ставок в экономике, влияя таким образом на стоимость заимствований для корпораций и других государств, а значит, и на их бонды.
- Диверсификация: Инвесторы часто держат в портфелях как UST, так и другие бонды, чтобы диверсифицировать свои инвестиции. Взаимодействие между различными видами бондов может помочь управлять риском, так как разные виды бондов могут реагировать на экономические изменения по-разному.
В целом, U.S. Treasury securities и корпоративные или иностранные бонды могут реагировать на точно такие же экономические условия и рыночные сигналы, но могут делать это по-разному, отражая различные уровни риска и потенциального дохода, которые они представляют. Эта динамика приводит к тому, что они могут быть коррелированными, но не всегда идеально синхронизированными в своих движениях.